Precios del Crudo 2026-2027

Índice de precios del aceite base: Panorama global de enero de 2026

La siguiente tabla muestra los precios del aceite base en los principales mercados mundiales a fecha de enero de 2026, basados en las valoraciones FOB en los principales centros de comercio. Los movimientos de las materias primas de petróleo crudo, los índices de utilización de las refinerías, la demanda de lubricantes en el sector downstream y las balanzas comerciales regionales influyeron en la fijación de los precios a principios de año.

Los precios en USA cayeron un 2,4 % a mediados de enero de 2026. La demanda tras las vacaciones fue débil, la oferta fue adecuada a pesar de algunas interrupciones en las instalaciones de la Costa del Golfo, y ninguno de estos factores fue suficiente para revertir la tendencia bajista que se prolongó desde el cuarto trimestre de 2025. Los Emiratos Árabes Unidos y Singapur se mantuvieron prácticamente estables en 905 USD/MT y 690 USD/MT respectivamente, respaldados por flujos comerciales de exportación equilibrados desde ambos centros. Alemania se situó como el mercado más débil, con 665 USD/MT FOB Hamburgo, donde los volúmenes de importación de Norteamérica y Oriente Medio mantuvieron a raya las ofertas. El precio FOB de Rusia, de 785 USD/MT, se mantuvo en un rango estrecho, con los volúmenes de exportación de las refinerías a compradores asiáticos y europeos permaneciendo en general estables.

Tendencia del precio del aceite base: 4.º trimestre de 2025 frente al 3.º trimestre de 2025

Los precios cayeron de forma generalizada en el 4.º trimestre de 2025. Todos los mercados de la tabla siguiente registraron un descenso intertrimestral, siendo Indonesia el más afectado, con una caída de casi el 5,0 %. El denominador común fue una combinación de menor demanda de lubricantes para automoción e industriales, un abaratamiento del crudo y la recuperación de la capacidad de las refinerías tras las paradas programadas que habían reducido la oferta en el tercer trimestre.

Tendencia del precio del aceite base: datos trimestrales para todo el año 2025

La tabla siguiente recoge el historial completo de precios trimestrales en los principales mercados de aceite base hasta 2025. Los mezcladores de lubricantes y los equipos de compras pueden utilizar estos datos para comparar los acuerdos contractuales y realizar un seguimiento de la evolución de los precios por grado y zona geográfica a lo largo del año. Nota: La cifra del cuarto trimestre de Singapur refleja la valoración FOB de enero de 2026. Los datos del cuarto trimestre de 2025 de los Países Bajos no se comunicaron por separado.

Panorama general del mercado mundial de aceites base

El consumo mundial de aceites base alcanzó 34,5 millones de toneladas en 2025. Se espera que el crecimiento durante el periodo de previsión sea constante más que espectacular, y se prevé que el mercado alcance 40,7 millones de toneladas en 2034 con una CAGR del 1,82 % entre 2026 y 2034. La evolución de la demanda es bastante constante: más vehículos, más actividad industrial y un cambio gradual hacia lubricantes de mayor rendimiento a medida que se endurecen las especificaciones de los fabricantes de equipos originales.

El aceite base es el ingrediente principal de los lubricantes acabados, y representa aproximadamente el 90 % de cualquier formulación. El Instituto Americano del Petróleo clasifica los aceites base en cinco categorías. El Grupo I se refina con disolventes, tiene un mayor contenido de azufre y es la opción más económica del mercado. El Grupo II se produce mediante hidrocraqueo, con moléculas de hidrocarburos totalmente saturadas que le confieren mejores propiedades antioxidantes. Es el grado más comercializado a nivel mundial. El Grupo III lleva el hidrocraqueo un paso más allá, produciendo características de rendimiento casi sintéticas. El Grupo IV abarca polialfaolefinas sintéticas para condiciones de funcionamiento extremas. El Grupo V es un cajón de sastre para materiales especiales, incluidos ésteres de fosfato, polialquilenglicoles, poliésteres y lubricantes de origen biológico.

El aceite base se clasifica bajo el código HS 27101971 y el n.º CAS 93572-43-1. Normalmente se comercializa en contratos de entre 50 y 100 toneladas métricas, en bidones o cisternas. Entre los principales proveedores mundiales se encuentran ExxonMobil, Shell, Chevron, Evonik Industries, Petro-Canada Lubricants y Saudi Aramco.

Análisis regional de los precios del aceite base

Norteamérica

En el cuarto trimestre de 2025, los precios del aceite base en USA cayeron un 1,29 % respecto al trimestre anterior. El precio medio de liquidación del trimestre se situó en aproximadamente 1.578,33 USD/MT, mientras que Expert Market Research situó el precio en USA en 1.865 USD/MT, una diferencia que refleja referencias de calidad y metodologías de evaluación distintas, más que una contradicción del mercado.

La tendencia era clara independientemente del índice de referencia que se tomara. El suministro volvió a las unidades de refinería que habían estado en mantenimiento durante el tercer trimestre, y esa disponibilidad adicional llegó a un mercado en el que la demanda ya era escasa. La estacionalidad del sector automovilístico y los intervalos más largos entre cambios de aceite redujeron las compras de mezcladores de lubricantes. Los compradores industriales se mostraron cautelosos de cara al cierre del año. Los volúmenes de exportación a Latinoamérica no fueron lo suficientemente fuertes como para absorber el excedente nacional, por lo que se acumularon existencias y los vendedores tuvieron que rebajar sus ofertas.

Diciembre añadió más presión. Los futuros del crudo bajaron, lo que redujo los costes de las materias primas y dio a los vendedores menos motivos para mantener los precios firmes. Las mesas de negociación se redujeron durante el periodo festivo, lo que disminuyó la liquidez del mercado y facilitó a los compradores el rechazo de las ofertas. Algunos vendedores aplicaron descuentos para liquidar el tonelaje antes de que acabara el año.

Tercer trimestre de 2025 y primer semestre de 2025 - USA

El tercer trimestre presentó un panorama diferente. La media del trimestre fue de aproximadamente 1.755 USD/MT, un 2,25 % más que en el segundo trimestre, y la valoración de septiembre situó el precio en USA en 1.911 USD/MT, lo que refleja una sólida demanda de reposición de existencias por parte de los sectores automovilístico e industrial de cara a la temporada de mantenimiento de otoño. Los cierres de refinerías de la Costa del Golfo por mantenimiento programado redujeron la oferta a lo largo del trimestre, y la demanda de exportación procedente de América Latina y Europa mermó aún más las existencias nacionales. Los costes de transporte se elevaron y la congestión portuaria en la Costa del Golfo creó diferencias de precios regionales que favorecieron a los vendedores en ubicaciones bien situadas.

El primer semestre de 2025 fue más heterogéneo. Enero se abrió en aproximadamente 1.749 USD/MT FOB Texas antes de caer a 1.645 USD/MT en marzo, a medida que el crudo bajaba y la demanda se debilitaba tras el invierno. Dos importantes productores declararon fuerza mayor tras unas condiciones meteorológicas adversas, lo que agravó el impacto del mantenimiento programado y redujo temporalmente la disponibilidad. El segundo trimestre registró una media de 1.686 USD/MT, ya que Motiva, Chevron y Excel Paralubes reanudaron sus operaciones normales y el suministro se normalizó.

Asia-Pacífico

En el cuarto trimestre de 2025, Indonesia registró la caída de precios más pronunciada entre los mercados analizados. La media CFR Tanjung Priok de ChemAnalyst cayó hasta aproximadamente 856,67 USD/MT, lo que supone un descenso de casi el 5,0 % respecto al tercer trimestre. La evaluación de Expert Market Research de diciembre para Indonesia situó la cifra en 852 USD/MT, lo que coincide en líneas generales con ese panorama.

El problema fue la oferta, más que un colapso drástico de la demanda. Las entradas de carga procedentes de Singapur y Corea del Sur superaron lo que el mercado indonesio podía absorber y, dado que los costes del crudo y del gasóleo de vacío también se moderaron, los productores regionales contaban con menos apoyo en los costes para sus ofertas. Los compradores percibieron el excedente e hicieron lo que suelen hacer en esa situación: esperaron. La acumulación de existencias previa a las vacaciones del Año Nuevo Lunar suele proporcionar un impulso estacional a la demanda en este periodo, pero en el cuarto trimestre de 2025 no fue suficiente para eliminar el exceso de oferta. Las existencias en Tanjung Priok se acumularon a lo largo de noviembre y diciembre, lo que reforzó el tono bajista de cara al nuevo año.

4.º trimestre de 2025 - China y 1.º semestre de 2025 Asia-Pacífico

El precio interno del aceite base en ChinaEl precio interno del aceite base en China alcanzó los 941 USD/MT en diciembre de 2025, un 3,6 % menos que los 976 USD/MT registrados en septiembre. La actividad manufacturera fue moderada, y la demanda de lubricantes industriales y para automoción no se recuperó lo suficiente como para compensar la presión de las existencias que se acumulaba en las principales refinerías. La tendencia fue coherente con la tendencia general de Asia-Pacífico, donde una oferta abundante se enfrentaba a una demanda más débil de lo esperado.

El panorama del segundo trimestre de 2025 había sido más interesante. Los precios del H500 del Grupo II chino FOB Qingdao subieron hasta los 955 USD/MT a finales de junio, impulsados en parte por el nerviosismo geopolítico en torno al estrecho de Ormuz y lo que esto significaba para la seguridad del suministro de crudo chino. El debilitamiento del yuan y el aumento de los fletes también dieron margen a las refinerías para mantener firmes sus ofertas. La planta de Fushun de PetroChina añadió nuevos volúmenes de crudo ligero durante este periodo, lo que contribuyó a la oferta, pero no fue suficiente para compensar la urgencia de aprovisionamiento que existía en el mercado en ese momento.

Singapur registró una media de 783 USD/MT en el segundo trimestre de 2025 y de 801 USD/MT en el primer trimestre, en consonancia con su papel como centro regional con elevadas existencias, donde los precios tienden a ser más estables que en mercados con menor infraestructura de almacenamiento. Indonesia registró una media de 1.061 USD/MT en el segundo trimestre y de 1.107 USD/MT en el primer trimestre, antes de la fuerte revisión de precios que se produjo en el segundo semestre.

Europa

En el cuarto trimestre de 2025, el precio del aceite base en Alemania cayó un 4,34 % respecto al trimestre anterior, con una cotización en diciembre de 1.280 USD/MT frente a los 1.338 USD/MT de septiembre. La media del cuarto trimestre, basada en los envíos, se situó en aproximadamente 977,33 USD/MT, un nivel diferente que refleja referencias distintas en cuanto a calidad y condiciones de entrega.

La dinámica fue clara. Los volúmenes de importación procedentes de USA y Oriente Medio aumentaron a lo largo del trimestre, lo que añadió oferta a un mercado en el que los mezcladores de lubricantes ya estaban reduciendo sus existencias en lugar de reponerlas. La demanda automovilística e industrial no ofrecía motivos particulares para comprar antes de que surgiera la necesidad. Los principales productores funcionaron casi al límite de su capacidad, lo que significó que el exceso de oferta no se absorbió. Los costes de transporte y algunas presiones logísticas portuarias compensaron en parte el alivio en el coste de la materia prima derivado del descenso del crudo, pero no lo suficiente como para frenar la tendencia a la baja de los precios a lo largo de diciembre.

Tercer trimestre de 2025 y primer semestre de 2025 - Europa

El tercer trimestre de 2025 se había caracterizado por una mayor escasez. La media de ChemAnalyst FD Hamburgo para el trimestre fue de aproximadamente 958,67 USD/MT y la valoración de septiembre se situó en 1.338 USD/MT, lo que refleja un aumento intertrimestral del 2,9 %. El mantenimiento de las refinerías en toda la región limitó las importaciones, la demanda del sector automovilístico se mantuvo firme al entrar en otoño y las interrupciones logísticas en las rutas de distribución de la UE impidieron a los compradores aprovisionarse de forma oportunista. Los grados de los grupos II y III experimentaron la presión alcista más pronunciada, en parte porque los aumentos de los costes energéticos afectaron más directamente a la producción intensiva en hidrocraqueo.

El primer semestre de 2025 fue más estable. Los Países Bajos registraron una media de 946 USD/MT en el primer trimestre de 2025 en condiciones FD NWE, cayendo a 885 USD/MT en el segundo trimestre antes de que las condiciones más ajustadas del tercer trimestre volvieran a impulsar los precios al alza. Enero en Europa abrió en torno a los 920 USD/MT FD NWE, consolidándose en torno a los 930 USD/MT en marzo, a medida que la cautela de los vendedores en la cadena de suministro reducía la disponibilidad en el mercado al contado.

Oriente Medio y África

En el cuarto trimestre de 2025, el precio del aceite base de Arabia Saudí FOB Dammam cayó un 2,61 %, con una valoración en diciembre de 1.417 USD/MT. La media trimestral de ChemAnalyst FOB Dammam para el periodo fue de 1.633,67 USD/MT. Las instalaciones de Luberef's instalaciones de Yanbu y Yeda mantuvieron unos índices de producción constantes a lo largo del trimestre, lo que mantuvo una oferta de exportación abundante y dio a los vendedores saudíes pocas razones para mantener los precios por encima de los niveles de equilibrio del mercado.

La reducción de los costes de las materias primas de crudo fue un factor secundario, ya que redujo los costes de producción y facilitó el mantenimiento de precios competitivos sin comprimir los márgenes. Las preocupaciones por la seguridad en el Mar Rojo elevaron los costes de flete para determinadas rutas, lo que obligó a desviar algunos cargamentos por el cabo de Buena Esperanza y aumentó el tiempo de tránsito. En la práctica, el amplio stock por parte de los vendedores hizo que el coste adicional del flete fuera absorbido por el mercado en lugar de repercutirse directamente a los compradores. Una parada por mantenimiento en Luberef Yanbu redujo brevemente la oferta inmediata, pero las cargas de Yeda mantuvieron intacto el equilibrio regional durante diciembre.

UAE y MEA del primer al segundo trimestre de 2025

El precio del aceite base de los UAE se situó en 1.438 USD/MT en diciembre de 2025, un 3,3 % menos que los 1.487 USD/MT registrados en septiembre. La situación era similar a la de Arabia Saudí: la producción de las refinerías era adecuada, los costes de las materias primas no se estaban disparando y los compradores asiáticos y africanos estaban adoptando estrategias de compra conservadoras en lugar de perseguir cargamentos al contado. Como resultado, se intensificó la competencia entre los proveedores.

El segundo trimestre de 2025 había sido más sólido para la región. El precio de Arabia Saudí alcanzó los 1.790 USD/MT en el segundo trimestre, con Luberef funcionando a un alto nivel de utilización y sin interrupciones significativas en el suministro durante el periodo. Una caída del 1,8 % en los costes del crudo en la fase inicial en el segundo trimestre alivió los gastos de producción sin socavar los precios FOB, ya que la demanda de los mercados de exportación se mantuvo. El primer trimestre de 2025 para la región MEA en general se vio marcado en parte por el riesgo de interrupciones en el Mar Rojo, con el conflicto de Yemen añadiendo incertidumbre a las rutas marítimas a través de Bab el Mandeb. Esto elevó los costes y prolongó los tiempos de tránsito de los cargamentos que pasaban por los puertos de los Emiratos Árabes Unidos en Fujairah, Sharjah y Dubái, lo que mantuvo a los compradores cautelosos a la hora de seleccionar el origen.

Factores clave que influyen en la tendencia del precio del aceite base

El precio del aceite base no varía por una única razón. Responde a un conjunto de fuerzas a lo largo de la cadena de suministro que interactúan de manera diferente según la región y el trimestre. Los seis factores que se indican a continuación explican la mayor parte de la variación de precios observada en los mercados en 2025.

• Costes de las materias primas del crudo y el gasóleo de vacío (VGO): La producción de aceites base minerales comienza con el crudo. La curva de costes de producción de los aceites base sigue de cerca los movimientos de los índices de referencia del crudo, y la disponibilidad y el precio del gasóleo de vacío determinan directamente la rentabilidad de las configuraciones de hidrocraqueo de los Grupos II y III, que actualmente representan la mayor parte de la capacidad mundial.
• Demanda de lubricantes para automoción e industriales: Los mezcladores de lubricantes acabados son los principales compradores de aceite base a nivel mundial. Sus volúmenes de adquisición varían en función de los ciclos de ventas de vehículos, las tendencias en los intervalos de cambio de aceite de los motores y los índices de producción industrial. Cuando la demanda automovilística se debilita o los intervalos de cambio de aceite se alargan, los mezcladores de lubricantes reducen sus compras, y esa señal se transmite rápidamente a los mercados al contado de aceite base.
• Tasas de operación de las refinerías y calendarios de mantenimiento: El mantenimiento planificado en instalaciones importantes como Motiva, Chevron, Excel Paralubes y Luberef ha sido históricamente uno de los desencadenantes de precios a corto plazo más evidentes en este mercado. Las declaraciones de fuerza mayor del primer trimestre de 2025 por parte de dos productores norteamericanos tras condiciones meteorológicas adversas demostraron la rapidez con la que la concentración de refinerías a gran escala puede traducirse en una escasez de suministro.
• Ampliación de la capacidad asiática: La nueva capacidad de aceite base en China, incluida la planta de Fushun de PetroChina, que añadirá volúmenes de aceite base en el segundo trimestre de 2025, ha aumentado estructuralmente tanto la disponibilidad interna como la competitividad de las exportaciones chinas. El efecto ha sido una presión a la baja persistente sobre los precios de importación CFR en los mercados del sudeste asiático, incluidos Indonesia, Vietnam y Filipinas.
• Transporte, logística y riesgo geopolítico: Las preocupaciones por la seguridad en el Mar Rojo han desviado los cargamentos de exportación de Oriente Medio hacia el Cabo de Buena Esperanza, lo que ha prolongado los tiempos de tránsito y elevado los costes de entrega. Las fluctuaciones del nivel del agua del Rin afectan a la distribución interior alemana. Las restricciones de calado del Canal de Panamá añaden costes a las rutas transpacíficas. La congestión portuaria en Hamburgo y Bremerhaven ha interrumpido periódicamente los flujos intrarregionales y ha alterado las comparaciones de costes en destino entre los distintos puntos de origen.
• Transiciones normativas y de sostenibilidad: Las normativas medioambientales europeas, las especificaciones de lubricantes de los fabricantes de equipos originales (OEM) y los objetivos corporativos de descarbonización están aumentando de forma constante la demanda de aceites base sintéticos de los Grupos III y IV y de alternativas de origen biológico del Grupo V. Esto está erosionando gradualmente la cuota de volumen de los grados convencionales de los Grupos I y II, remodelando las relaciones de precios en todo el espectro de la clasificación API. La ampliación de la planta de Baytown de ExxonMobil para el Grupo III y el lanzamiento de NEXBASE 4 XP por parte de Chevron en 2025 son respuestas a este cambio estructural.

Previsión del precio del aceite base: perspectivas a corto plazo para 2026

De cara a 2026, el mercado parece abocado a un rango de fluctuación o a una tendencia ligeramente bajista en la mayoría de las regiones, con focos de apoyo estacional que probablemente resulten temporales en lugar de marcar una tendencia.

En Norteamérica, la dirección del crudo será el principal determinante de la evolución de los precios. La reposición estacional por parte de los mezcladores de lubricantes para automóviles debería proporcionar cierto apoyo en el primer trimestre, pero laha confirmado la ampliación de la capacidad del Grupo III en su refinería de Baytown en 8.000 barriles diarios, lo que añadirá progresivamente a lo largo de 2026 oferta de grados 4cSt y 6cSt, manteniendo el segmento premium del Grupo III a precios competitivos.

Los mercados CFR del sudeste asiático se enfrentan a un panorama más difícil a corto plazo. Los flujos de exportación chinos siguen siendo abundantes, las existencias regionales son elevadas y el periodo de reposición de existencias del Año Nuevo Lunar solo proporcionará un breve impulso a la demanda antes de que se restablezca la normalización de la oferta tras las vacaciones. Es probable que los precios internos chinos se mantengan en el rango de 900 a 950 USD/MT durante el primer trimestre de 2026, a menos que se produzca un repunte significativo de la demanda de lubricantes para la industria manufacturera o el sector automovilístico.

Europa parece estable, más que con una tendencia alcista. Una recuperación desde los niveles actuales requeriría o bien una reposición activa de existencias por parte de los mezcladores de lubricantes del sector automovilístico, o bien una reducción significativa del excedente de importaciones procedentes de Norteamérica y Oriente Medio. Ninguna de estas dos cosas es segura a corto plazo. En Arabia Saudí, se espera que una modesta reposición estacional de existencias industriales compense parcialmente el exceso de oferta en enero de 2026, aunque la dinámica del transporte marítimo por el Mar Rojo sigue siendo la principal incógnita en cuanto a costes para los compradores que reciben sus envíos a través de rutas más largas. En general, los precios del aceite base seguirán la evolución del crudo a lo largo de 2026, y las fluctuaciones de la demanda en las fases posteriores del proceso marcarán el ritmo general.

Últimas novedades del sector del aceite base

• Agosto de 2025: ExxonMobil confirmó una ampliación de la capacidad del Grupo III de 8.000 barriles diarios en su refinería de Baytown, Texas. La ampliación se centra en los grados de 4 cSt y 6 cSt y tiene como objetivo satisfacer la creciente demanda de lubricantes industriales y para automoción de alto rendimiento en los mercados de Norteamérica y de exportación.
• Marzo de 2025: Chevron anunció sus planes de iniciar la producción a gran escala de aceites base del Grupo III Plus en su planta de Pascagoula, Misisipi, en el cuarto trimestre de 2026. El nuevo grado NEXBASE 4 XP se posiciona como una opción de rendimiento extra para complementar la cartera NEXBASE existente de Chevron en el segmento de lubricantes de alto rendimiento.
• Enero de 2025: Indian Oil Corporation (IOCL) inició las operaciones de prueba en su complejo integrado de lubricantes en Manali, Chennai, respaldado por una inversión de 14 000 millones de rupias indias (aproximadamente 169 millones de dólares). La capacidad anual es de 672 TMTPA, lo que convertiría a la instalación en la segunda planta de producción de aceites base más grande del mundo una vez que entre en pleno funcionamiento. El proyecto mejora significativamente la autosuficiencia nacional de la India en aceites base y lubricantes.
• Enero de 2026: Los precios del aceite base en USA bajaron un 2,4 % en la tercera semana de enero de 2026, prolongando la tendencia bajista iniciada en el cuarto trimestre de 2025. La debilidad de la demanda tras las vacaciones y el exceso de oferta en las instalaciones de la costa del Golfo fueron los principales factores, que compensaron el impacto limitado de las interrupciones aisladas del suministro en la región.