Precios del Coque de Petróleo 2026-2027

Resumen de precios del coque de petróleo: enero de 2026

A continuación se muestran los precios en los principales mercados de coque de petróleo en enero de 2026, basados en las valoraciones FOB y CIF vigentes. El coste en destino de la India, de 501 USD/MT, se sitúa en la parte alta del rango, lo que refleja las primas de flete y seguro de las importaciones por vía marítima. Lacifra FOB de 392 USD/MT, por el contrario, refleja la sólida demanda ex fábrica de las fundiciones de aluminio y las instalaciones de calcinación, que aumentaron sus compras de cara al nuevo año.

Índice de precios del coque de petróleo: Resumen regional del 4.º trimestre de 2025

Asia-Pacífico registró el mayor aumento en el índice de precios del 4.º trimestre de 2025. Norteamérica siguió una tendencia opuesta, con un ligero descenso debido a la menor demanda interna de combustible. La tabla siguiente muestra la situación de los precios por regiones durante el trimestre.

Tendencia del precio del coque de petróleo: variación intertrimestral (3.º trimestre frente a 4.º trimestre de 2025)

Con la excepción de la costa del Golfo de USA, donde los precios bajaron un 2,0 % durante el periodo, todos los principales mercados registraron un aumento de precios entre el 3.º y el 4.º trimestre de 2025. Corea del Sur registró la mayor subida, con un 2,2 % en términos CFR, mientras que China e India subieron entre un 3 % y un 5 % debido a la escasez de la oferta interna y a una activa actividad de importación.

Panorama general del mercado mundial del coque de petróleo

El consumo mundial de coque de petróleo alcanzó un valor de mercado de USD 28 610 millones en 2025. El crecimiento ha sido generalizado, con la contribución de los segmentos de grado combustible y calcinado, aunque a ritmos diferentes y por motivos distintos. El mercado se encamina hacia los USD 48 210 millones estadounidenses para 2034, con una CAGR del 5,97 % durante el periodo de previsión.

El coque de petróleo es un material de carbono sólido que se obtiene al final del proceso de refinado. Aproximadamente el 80 % de lo que se produce a nivel mundial es material de grado combustible, que tiene un alto contenido en azufre y compite con el carbón y el fuelóleo pesado en términos de poder calorífico. El resto corresponde al coque de petróleo calcinado, un producto con menor contenido en azufre y mayor pureza que la industria del aluminio utiliza para fabricar ánodos. Ambos tipos se han beneficiado del hecho de que el coque de petróleo es más barato por unidad de energía que la mayoría de sus competidores.

El crecimiento de la demanda se sustenta en tres factores: la nueva capacidad de las fundiciones de aluminio en Asia, la expansión de la producción de cemento en los mercados emergentes y el aumento del rendimiento de las refinerías a nivel mundial. La oferta, por su parte, varía en función de la calidad del crudo que se procesa y de la capacidad de las unidades de coquización para gestionarlo. Cuando las refinerías procesan crudo más pesado y ácido, la producción de coque de petróleo aumenta. Cuando se decantan por grados más ligeros, esta se reduce.

Análisis regional de los precios del coque de petróleo

Norteamérica

En el cuarto trimestre de 2025, los precios FOB del coque de petróleo en la costa del Golfo de USA se situaron en 390 USD/MT en diciembre, un 2,0 % menos que la media del tercer trimestre. El movimiento direccional no fue drástico, pero la lógica que lo sustentaba era bastante clara. Las empresas de generación de energía redujeron el consumo de coque de petróleo a lo largo del trimestre, y ese déficit de demanda solo se compensó parcialmente con las consultas de exportación procedentes de la India y China. Las tasas de funcionamiento de las refinerías se mantuvieron, por lo que el suministro no fue un problema. Dado que los compradores podían cubrir sus necesidades a través de los canales de adquisición habituales en lugar de recurrir a compras al contado agresivas, los vendedores tenían un margen limitado para subir los precios.

La dinámica de fin de año contribuyó a una mayor debilidad. Las mesas de negociación se redujeron de cara al periodo festivo, las reservas de flete se hicieron más irregulares y algunos vendedores ofrecieron descuentos para liquidar el tonelaje en lugar de mantener el inventario hasta enero. La bajada de los costes del gas natural también redujo el coste de la calcinación, lo que dio a las plantas de calcinación un poco más de flexibilidad en la fijación de precios en el lado de la venta. Dicho esto, las plantas de calcinación de la Costa del Golfo funcionaron a plena capacidad durante todo el trimestre y los volúmenes de exportación a Asia se mantuvieron estables, por lo que el mercado no cayó en un exceso de oferta.

Tercer trimestre de 2025

El panorama del tercer trimestre fue notablemente más ajustado. Los precios en la costa del Golfo de USA alcanzaron una media de 398 USD/MT en septiembre, y la presión provino del lado de la oferta más que de un aumento de la demanda. Las refinerías se decantaron por crudos más ligeros durante el verano, lo que redujo la producción de coque verde y limitó la disponibilidad de material apto como materia prima. Los exportadores de la India y Brasil se convirtieron en compradores activos, lo que redujo aún más el excedente nacional. La incertidumbre arancelaria durante parte del trimestre también alteró algunos flujos comerciales habituales, lo que aumentó la cautela en las compras. El índice FOB cayó un 12,8 % intertrimestral en términos de precios de referencia, pero eso reflejó la acumulación de existencias en grados específicos más que un colapso generalizado del mercado.

Asia-Pacífico

En el cuarto trimestre de 2025, el precio interno del coque de petróleo en China se situó en 347 USD/MT en diciembre, lo que supone un aumento del 4,5 % con respecto al tercer trimestre. Las fundiciones de aluminio y las unidades de calcinación fueron compradores constantes a lo largo del trimestre, y las refinerías nacionales frenaron las ventas al contado, prefiriendo canalizar la producción a través de los acuerdos de suministro existentes. Esa combinación provocó un déficit en el mercado al contado. Las necesidades de importación repuntaron para cubrir el déficit, y los grados calcinados obtuvieron una prima significativa sobre el material de grado combustible durante todo el periodo.

4.º trimestre de 2025 - India

El precio de importación del coque de petróleo de la India en el 4.º trimestre se situó en 172 USD/MT en diciembre, lo que supone un aumento del 3,6 % respecto al trimestre anterior. Las cementeras y los productores de coque calcinado fueron los principales compradores, y ambos mantuvieron un ritmo constante a lo largo del trimestre. Lo que complicó el panorama en cuanto a los costes fue una combinación de la debilidad de la rupia y la preferencia normativa por los grados con menor contenido de azufre, lo que empujó a los compradores hacia orígenes más caros. La cifra CIF de enero de 2026, de 501 USD/MT, parece discordante en comparación con el precio interno del cuarto trimestre, pero la diferencia se explica en gran medida por el flete, el seguro y los ajustes de calidad que se aplican a las cargas transportadas por mar a los puertos indios.

4.º trimestre de 2025 - Corea del Sur

Corea del Sur fue el mercado más destacado en el cuarto trimestre de 2025. Los precios CFR Busan alcanzaron los 562 USD/MT en diciembre, un aumento del 9,54 % respecto al nivel del tercer trimestre, y la media trimestral se situó en aproximadamente 589,67 USD/MT. Varios factores convergieron para impulsar los precios hasta ese nivel. Una interrupción de la producción en Ulsan eliminó una parte importante de la disponibilidad inmediata en el mercado nacional justo en el momento menos oportuno. Por otra parte, las sanciones de USA ya habían reducido la oferta de cargamentos marítimos de combustible, lo que disminuyó el número de vendedores dispuestos a realizar envíos a la región. Los fabricantes de materiales para baterías también intensificaron la adquisición de coque calcinado, compitiendo por el mismo tonelaje inmediato que buscaban los compradores de combustible industrial. La reducción de las existencias a finales del tercer trimestre dejó a los compradores con un margen limitado, lo que les obligó a aceptar ofertas CIF más firmes a lo largo del trimestre.

Europa

En el cuarto trimestre de 2025, el precio del coque de petróleo CFR Hamburgo en Alemania se situó en una media de unos 420 USD/MT, manteniéndose en general estable con un aumento marginal del 0,4 % respecto al trimestre anterior. El mercado europeo no se vio afectado por los factores de endurecimiento que impulsaron los precios en Asia. Los niveles de agua del Rin eran navegables, lo que mantuvo bajo control el transporte en barcaza hacia los usuarios industriales del interior. Las operaciones portuarias en Hamburgo se desarrollaron sin problemas a lo largo del trimestre, por lo que los importadores no se enfrentaron al tipo de presión de costes provocada por la congestión que había afectado a la región en el tercer trimestre. Los productores de ánodos de aluminio y los fabricantes de electrodos mantuvieron un ritmo de compra constante, y la quema de clinker del sector cementero se mantuvo incluso cuando la actividad de la construcción se debilitó en algunos mercados.

El tercer trimestre había sido más difícil para los compradores europeos. La congestión del puerto de Hamburgo y las interrupciones ferroviarias habían restringido el flujo de materiales, lo que contribuyó a un aumento del índice de precios del 3,55 % respecto al trimestre anterior. Los compradores también habían tenido que lidiar con la incertidumbre en las adquisiciones ligada a la evolución de la política comercial, especialmente en torno a los materiales con alta intensidad de carbono, lo que mantuvo las estrategias de compra más conservadoras de lo habitual. La relativa facilidad de la logística en el cuarto trimestre supuso un cambio bienvenido.

América Latina

En el cuarto trimestre de 2025, el precio del coque de petróleo CIF Santos de Brasil alcanzó los 426 USD/MT en diciembre, con un aumento del 3,1 % durante el trimestre. La media trimestral para CFR Santos se situó en torno a los 588 USD/MT. Brasil depende casi por completo de las importaciones de coque de petróleo, por lo que las condiciones del suministro marítimo marcan la pauta. Las llegadas desde USA repuntaron a lo largo del cuarto trimestre, y se informó de que las existencias en la terminal de Santos cubrían aproximadamente cinco semanas de demanda futura, lo que alivió la presión sobre las compras al contado. Ese nivel de comodidad en las existencias significó que los compradores no estaban persiguiendo cargamentos, lo que limitó hasta dónde podían subir los precios los vendedores a pesar de la firme demanda subyacente de los productores de cemento y las operaciones metalúrgicas.

Los retrasos en el Canal de Panamá añadieron cierta fricción en el lado del flete, elevando los costes de transporte de los cargamentos de la costa del Golfo de USA con destino a Santos. En la práctica, sin embargo, la fluidez de la manipulación portuaria y las existencias adecuadas en las terminales absorbieron la mayor parte de ese coste antes de que llegara al comprador final. El efecto neto fue un aumento moderado de los precios, en lugar del movimiento más pronunciado que podría haberse producido si las existencias hubieran sido más ajustadas.

Factores clave que influyen en los precios del coque de petróleo

Los precios del coque de petróleo vienen determinados por una red de variables interconectadas. Algunas son estructurales y evolucionan lentamente. Otras pueden provocar cambios sustanciales en los precios en un solo trimestre. Los factores que se indican a continuación explican la mayor parte de la variación de precios observada en los mercados durante el ciclo actual.

• Calidad del crudo y rendimiento de las refinerías: El coque de petróleo se obtiene del refinado de crudo pesado. Cuando las refinerías procesan más crudo ligero y dulce, la producción de coque verde disminuye y la disponibilidad de coque apto para combustible se reduce. Por el contrario, los crudos más pesados aumentan el rendimiento de coque de petróleo. Los índices de funcionamiento de las refinerías determinan el volumen total disponible, mientras que la calidad del crudo determina su distribución por grados.
• Demanda de los sectores del aluminio y el cemento: Estas dos industrias representan la mayor parte del consumo mundial de coque de petróleo. Las fundiciones de aluminio necesitan coque de petróleo calcinado para la producción de ánodos, y los hornos de cemento utilizan material apto para combustible como fuente de energía térmica de bajo coste. Las ampliaciones de capacidad en ambos sectores, especialmente en Asia, han marcado el mínimo del crecimiento de la demanda en los últimos años.
• Costes de transporte y logística: El coque de petróleo se transporta en buques a granel a largas distancias, por lo que las tarifas de flete afectan directamente a los costes en destino. La congestión portuaria en terminales clave como Santos, Hamburgo y Busan ha provocado repetidamente picos de precios a corto plazo en esos mercados. Las restricciones del Canal de Panamá añaden costes a los cargamentos de la ruta del Pacífico procedentes de la costa del Golfo de USA
• Entorno normativo: El coque de petróleo con alto contenido en azufre se enfrenta a restricciones cada vez mayores en la India, China y algunas partes de Europa. Esas regulaciones han empujado a los compradores hacia grados con menor contenido en azufre, que conllevan una prima y proceden de un conjunto más reducido de refinerías. El resultado es una divergencia de precios por grado que no siempre se refleja en las cifras generales de los índices.
• Política comercial y aranceles: Las sanciones de USA sobre los cargamentos de combustible han reducido la disponibilidad marítima en determinadas rutas comerciales, especialmente hacia el noreste de Asia. Las tensiones comerciales entre China y USA y los riesgos de aranceles de represalia han perturbado periódicamente las relaciones establecidas entre compradores y vendedores y han empujado las compras hacia orígenes alternativos a un coste más elevado.
• Fluctuaciones monetarias: Para mercados importadores como la India y Brasil, la debilidad de la moneda local se traduce directamente en mayores costes de desembarque en moneda nacional. Incluso cuando los precios FOB denominados en USD se mantienen estables, una rupia o un real en depreciación puede encarecer considerablemente el coque de petróleo para los compradores locales.

Previsión del precio del coque de petróleo: perspectivas a corto plazo

Es probable que los precios en Norteamérica se mantengan dentro de un rango hasta principios de 2026. Los niveles FOB de la Costa del Golfo tienen un suelo gracias a la firme demanda de exportación procedente de la India y Corea del Sur, pero el consumo interno de combustible no se está recuperando de forma significativa, lo que limita el potencial alcista. Los principales riesgos para esa perspectiva estable serían un aumento de los índices de funcionamiento de las refinerías que inundara el mercado con oferta adicional, o una escalada de las tensiones arancelarias que desviara las compras sudamericanas de los orígenes estadounidenses.

Asia-Pacífico es donde probablemente se desarrollará la evolución de precios más interesante. La capacidad de ánodos para baterías sigue expandiéndose, la demanda del sector del aluminio no se ha debilitado y las restricciones de suministro relacionadas con las sanciones no desaparecerán rápidamente. Es probable que el precio CIF de la India se mantenga en el rango de 490 a 510 USD por tonelada métrica a corto plazo, siendo las fluctuaciones del mercado de fletes la principal variable. Corea del Sur seguirá expuesta a una escasez inmediata dada su dependencia de las importaciones y el efecto continuado de la reducida disponibilidad de carga marítima.

Europa parece estable. Cualquier subida significativa desde los niveles actuales requeriría bien una reposición activa de existencias por parte de los compradores turcos y mediterráneos, bien una restricción del suministro del Mar Negro. Ninguna de las dos cosas es inminente. En Brasil, se espera que el precio CIF en Santos se consolide en el rango de 430 a 460 USD por tonelada métrica, siguiendo la demanda del sector cementero y cualquier cambio en la disponibilidad de carga estadounidense o en la dinámica del flete del canal.

Últimas novedades del sector

• ExxonMobil inició la producción de petróleo en el yacimiento en aguas profundas de Bacalhau, en Brasil, en octubre de 2025. Si bien la principal contribución del yacimiento es la producción de crudo, su desarrollo refuerza la integración de las grandes empresas estadounidenses en el sector upstream en un país que importa prácticamente todo su coque de petróleo, y podría influir con el tiempo en la evolución de la rentabilidad de las refinerías nacionales.
• Los calcinadores de la costa del Golfo de USA funcionaron a plena capacidad durante todo el cuarto trimestre de 2025. Esto mantuvo unos volúmenes de exportación a Asia sólidos y evitó que se acumulara un excedente spot nacional significativo, incluso cuando el consumo local de combustible se redujo.
• El aumento de las tensiones en Oriente Medio a principios de 2026 provocó una subida del 3,1 % en los precios del coque de petróleo estadounidense a finales de febrero. Este aumento se debió a la incertidumbre del mercado energético y a la menor capacidad de transporte, más que a cualquier interrupción directa de las rutas de suministro de coque de petróleo.
• Las paradas de refinerías y los problemas logísticos en USA a principios de febrero de 2026 sumaron un 1,4 % adicional a los precios de oferta del coque de petróleo, lo que recuerda que las interrupciones en las fases iniciales de la cadena de suministro se transmiten rápidamente a este mercado cuando la oferta ya es escasa.