Precios del Mineral de Tungsteno 2026-2027

Repercusiones geopolíticas de los precios del mineral de tungsteno en Irán, US e Israel

La extraordinaria subida del precio del mineral de tungsteno en el año fiscal 2025 —con un aumento del 47,2 % en el noreste de Asia y del 14,9 % en Norteamérica, impulsada por los controles a la exportación impuestos por China en febrero de 2025— tuvo consecuencias estratégicas profundamente distintas para Irán, Estados Unidos e Israel.

Para Irán, el tungsteno es fundamental en los sectores de la fabricación de material de defensa, las herramientas de corte industriales y los equipos de minería. Las sanciones internacionales restringen el acceso a las cadenas de suministro mundiales de tungsteno y a las tecnologías avanzadas de carburo cementado, lo que obliga a depender de acuerdos bilaterales limitados. Laincapacidad de participar en programas de almacenamiento estratégico o en acuerdos de compra a largo plazo con productores no chinos agrava su vulnerabilidad estructural, a medida que los precios mundiales del tungsteno alcanzan máximos de varios años.

Para Estados Unidos, la importancia estratégica del tungsteno alcanzó una urgencia sin precedentes en el año fiscal 2025. Ante la ausencia de producción minera nacional y la total dependencia de las importaciones, el Pentágono aceleró el almacenamiento en virtud de la Ley de Producción de Defensa, destinando 15,8 millones de dólares al desarrollo de la mina Mactung en Canadá. La Ley «Big and Beautiful» de julio de 2025 comprometió además 500 millones de dólares y hasta 100 000 millones de dólares en líneas de crédito para la producción de minerales críticos, lo que señala la elevación del tungsteno a la categoría de prioridad de seguridad nacional junto con las tierras raras.

Para Israel, el tungsteno se sitúa en la intersección entre la fabricación de material de defensa, la producción de semiconductores y el utillaje industrial avanzado. La sofisticada industria de defensa israelí depende en gran medida de los componentes de carburo de tungsteno para la munición perforante y las herramientas de corte de precisión. Los controles de exportación de China interrumpieron directamente los canales de aprovisionamiento de Israel, lo que obligó a una diversificación urgente de proveedores hacia fuentes surcoreanas, portuguesas y australianas en medio de una logística geopolítica regional ya de por sí compleja.

Conclusiones clave

• Gobierno: El entorno de sanciones de Irán bloquea por completo el almacenamiento estratégico de tungsteno y las asociaciones de suministro no chinas. US activó la financiación de la Ley de Producción de Defensa y la legislación sobre minerales críticos para desarrollar urgentemente alternativas de suministro nacionales. Israel integra el aprovisionamiento de tungsteno en su base industrial de defensa y en los marcos de seguridad de la fabricación de semiconductores.
• Mercado: Irán sigue estando totalmente excluido de las cadenas de suministro estratégicas de tungsteno. Estados Unidos registró un aumento anual de precios del 14,9 %, y la dependencia del suministro crea una importante vulnerabilidad para la seguridad nacional. Israel se enfrenta a unos elevados costes de entrega en los segmentos de tungsteno de grado de defensa y de grado semiconductor.
• Adquisición: Los compradores iraníes operan a través de canales bilaterales muy limitados con un acceso al mercado insignificante. Los compradores estadounidenses deberían asegurar inmediatamente acuerdos de compra a largo plazo con los productores de Sangdong, Panasqueira y Bakuta. Los compradores israelíes deberían diversificarse urgentemente entre proveedores surcoreanos, australianos y portugueses para reducir la exposición a la cadena de suministro china.

Introducción: Comprensión del mercado del mineral de tungsteno

El tungsteno (símbolo químico W, número atómico 74) es uno de los metales más duros y densos de la Tierra, con el punto de fusión más alto de todos los elementos, 3.422 °C. Estas propiedades físicas únicas lo hacen insustituible en una amplia gama de aplicaciones industriales y de defensa críticas. La tendencia del precio del mineral de tungsteno en el año fiscal 2025 fue decididamente alcista —el repunte más espectacular de cualquier mercado de minerales críticos—, impulsada por los controles a la exportación impuestos por China en febrero de 2025, que convirtieron en arma la cadena de suministro más concentrada del mundo.

La demanda de tungsteno se sustenta en varios sectores de alto valor:

• Carburos cementados (carburo de tungsteno) — aproximadamente el 60 % del consumo mundial, utilizados en herramientas de corte, brocas de minería y componentes resistentes al desgaste
• Defensa y aeroespacial — munición perforante, penetradores de energía cinética, toberas de cohetes y contrapesos
• Semiconductores – el hexafluoruro de tungsteno (WF₆) es fundamental para la fabricación de chips, ya que forma las interconexiones eléctricas en nodos avanzados
• Minería y construcción – brocas y herramientas de excavación que requieren una dureza y una resistencia al calor extremas
• Energía y aplicaciones emergentes – sierras de alambre fotovoltaicas, contactos de baterías de vehículos eléctricos y materiales de fusión nuclear

Fuentes: Expert Market Research; Procurement Resource; Servicio Geológico de los Estados Unidos, Mineral Commodity Summaries 2025

Panorama general del mercado mundial del mineral de tungsteno

El mercado mundial del mineral de tungsteno está dominado por China, que produce aproximadamente el 81 % del suministro primario mundial, con unas 67 000 toneladas de tungsteno contenido en 2024. La demanda mundial, medida en concentrado de tungsteno, alcanzó aproximadamente las 130 000 toneladas en 2025 —un aumento interanual del 6 %— impulsada por el gasto en defensa, la expansión de los semiconductores y la demanda de cable fotovoltaico. Estados Unidos no cuenta con ninguna explotación minera de tungsteno en su territorio y sigue dependiendo totalmente de las importaciones y el reciclaje.

El acontecimiento determinante del año fiscal 2025 fue el anuncio de control de exportaciones realizado por China el 4 de febrero de 2025, con el que se implementó un sistema de «un artículo, un certificado» para 25 productos de metales raros, incluido el paratungstato de amonio (APT). A esto se sumaron tres reducciones anuales consecutivas de la cuota de extracción de tungsteno de China (cada una de aproximadamente un 6 %), con el primer lote de la cuota de 2025 fijado en 58 000 toneladas, 4000 toneladas por debajo de 2024. Las tasas de explotación de las minas chinas cayeron por debajo del 35 % en agosto de 2025, y las existencias al contado se redujeron a solo 14-16 días de cobertura, el nivel más bajo en casi tres años. La ley media del mineral chino ha disminuido del 0,42 % al 0,27 % en las últimas dos décadas, lo que limita estructuralmente la producción.

Fuentes: Expert Market Research; Procurement Resource; Servicio Geológico de los Estados Unidos; Ministerio de Comercio de China; Project Blue

Tendencia global del precio del mineral de tungsteno en el año fiscal 2025

La tendencia del precio del mineral de tungsteno en el año fiscal 2025 fue claramente alcista, con tres de las cuatro regiones analizadas registrando ganancias de dos dígitos en el conjunto del año. Los precios internos del concentrado en China subieron aproximadamente un 89,5 % hasta septiembre de 2025, mientras que el APT europeo se disparó más de un 40 % solo en el primer semestre. Entre los factores estructurales se incluyen:

Controles a la exportación de China (febrero de 2025): El sistema de «un artículo, un certificado» para 25 productos de tungsteno redujo drásticamente los volúmenes de exportación chinos, creando un vacío de oferta en los mercados internacionales.
Recortes de las cuotas mineras: La primera cuota de China para 2025, de 58 000 toneladas, fue un 6,45 % inferior a la de 2024, lo que supuso la tercera reducción anual consecutiva.

Aumento de la demanda en el sector de la defensa: El aumento del gasto militar mundial (SIPRI) impulsó la demanda de munición perforante, penetradores cinéticos y componentes para cohetes.
Impulso de los semiconductores: La demanda de WF₆ para la fabricación de chips se convirtió en un factor clave para los precios, ya que los productores estaban dispuestos a pagar precios elevados por el mineral de tungsteno, dado que los costes de las materias primas representan una pequeña parte de los gastos totales de fabricación de chips.

Fuentes: Expert Market Research; Procurement Resource; Fastmarkets; SIPRI; Project Blue

Noreste de Asia: Análisis de precios regional para el año fiscal 2025

El noreste de Asia registró el aumento más espectacular del precio del mineral de tungsteno a nivel mundial, pasando de 21,298 USD/kg en el primer trimestre a 31,362 USD/kg en el cuarto trimestre, lo que supone una subida del 47,2 % en el conjunto del año. La subida se aceleró durante el segundo semestre, con un +17,4 % en el tercer trimestre y un +21,2 % en el cuarto, impulsada por los controles a la exportación de China y el consiguiente vacío de oferta. Los precios internos chinos del concentrado de wolframita al 65 % se acercaron a los 26 000 USD/tonelada en agosto y superaron los 32 000 USD/tonelada el 1 de septiembre — lo que supone un aumento del 88 % en lo que va de año. Las importaciones de tungsteno de China también se dispararon, alcanzando las 9.402 toneladas (brutas) entre enero y julio de 2025, un 73 % más que el año anterior, con material procedente principalmente de Myanmar, Corea del Norte, Mongolia y la emergente Kazajistán. La mina Sangdong de Corea del Sur inició sus operaciones de procesamiento en 2025, produciendo aproximadamente entre 2.300 y 2.500 toneladas de WO₃, pero esto representó solo entre el 4 % y el 5 % de la demanda mundial, insuficiente para compensar la contracción de la oferta china.

Fuentes: Procurement Resource; Expert Market Research; Project Blue; Fastmarkets

América del Sur: Análisis de precios regionales para el año fiscal 2025

El precio del mineral de tungsteno en Sudamérica subió de 21,658 USD/kg en el primer trimestre a 28,204 USD/kg en el cuarto trimestre, lo que supone una subida del 30,2 % en el conjunto del año. Tras un segundo trimestre sin cambios, la recuperación se inició en el tercer trimestre (+14,0 %) y se aceleró en el cuarto (+14,5 %), a medida que las restricciones a la exportación impuestas por China redirigían los flujos comerciales mundiales. Las operaciones mineras de tungsteno de Brasil se beneficiaron del mayor interés de los compradores, ya que los equipos de compras buscaban alternativas no chinas. La posición de la región como fuente secundaria cobró importancia estratégica en el marco de un esfuerzo más amplio de diversificación de la cadena de suministro.

Fuentes: Procurement Resource; Expert Market Research; Ministerio de Minas y Energía de Brasil

Norteamérica: Análisis de precios regional para el año fiscal 2025

Los precios del mineral de tungsteno en Norteamérica subieron de 19,376 USD/kg en el primer trimestre a 22,273 USD/kg en el cuarto trimestre, lo que supone una subida anual del 14,9 %, la más moderada de las tres regiones alcistas. El repunte del 9,5 % en el tercer trimestre coincidió con los anuncios de acopio de existencias del Pentágono y la financiación en virtud de la Ley de Producción de Defensa para la mina Mactung en el territorio canadiense del Yukón (contrato de 15,8 millones de dólares con Fireweed Metals, diciembre de 2024). Estados Unidos eximió a los productos de tungsteno de los aranceles de hasta el 245 % sobre las importaciones chinas, reconociendo el carácter crítico de la dependencia del suministro. La Ley «Big and Beautiful» de julio de 2025 asignó 500 millones de dólares en créditos y hasta 100 000 millones de dólares en fondos de préstamo para la producción de minerales críticos. Sin embargo, no se espera que Mactung comience a producir hasta 2027 o más tarde, lo que deja a US totalmente dependiente de las importaciones y el reciclaje en el futuro previsible.

Fuentes: Procurement Resource; Expert Market Research; Departamento de Defensa de US; Servicio Geológico de US

Europa: Análisis de precios regional para el año fiscal 2025

Europa fue la única región en descenso, con una caída del precio del mineral de tungsteno de 14,383 USD/kg en el primer trimestre a 13,370 USD/kg en el cuarto trimestre, lo que supone una caída anual del 7,0 %. El repunte del 8,1 % registrado en el segundo trimestre reflejó las compras motivadas por el pánico inicial tras la entrada en vigor de los controles a la exportación de China, pero esta tendencia se invirtió bruscamente en el tercer trimestre (-12,6 %) y continuó descendiendo en el cuarto trimestre (-1,6 %). Los precios europeos del APT se habían disparado más de un 40 % a mediados de año, pero la reducción de existencias en las fases posteriores de la cadena y la destrucción de la demanda provocada por el traspaso extremo de los costes provocaron una corrección. La prima de exportación del APT entre la EU y China se amplió del 1,2 % en 2024 al 3,2 % en enero —agosto de 2025, lo que refleja una menor disponibilidad. La mina Panasqueira de Portugal y las asociaciones con productores aliados en Australia representan los esfuerzos europeos por construir cadenas de suministro alternativas, aunque estas siguen siendo insuficientes para sustituir los volúmenes chinos.

Fuentes: Procurement Resource; Expert Market Research; Fastmarkets; Comisión Europea

Previsión del mineral de tungsteno: Perspectivas de mercado para el año fiscal 2026

La previsión del mineral de tungsteno para el año fiscal 2026 apunta a que los precios seguirán elevados con una tendencia a la consolidación, ya que persiste el déficit estructural de la oferta, pero se modera el exceso especulativo:

• Persisten los controles a la exportación: Se espera que las restricciones a la exportación de tungsteno de China se mantengan hasta 2026; el Catálogo de Artículos de Doble Uso de enero de 2026 endureció aún más los controles.
• Insuficiencia de nueva oferta: Sangdong (Corea del Sur), Bakuta (Kazajistán) y Panasqueira (Portugal) suman en conjunto solo entre el 5 % y el 7 % de la demanda mundial; Mactung (Canadá) sigue estando previsto para 2027 o más tarde.
• Demanda estructural de defensa: El aumento del gasto militar mundial y el almacenamiento estratégico de US en virtud de la Ley de Producción de Defensa proporcionan un nivel mínimo de demanda.
• Crecimiento de los semiconductores: La demanda de WF₆ para la fabricación de chips avanzados sigue expandiéndose, y la insensibilidad al coste de la materia prima sostiene los precios elevados.

Fuentes: Expert Market Research; Procurement Resource; Goldman Sachs; Servicio Geológico de los Estados Unidos

Conclusiones clave para compradores y fabricantes

Para profesionales de compras y abastecimiento

• Aseguren acuerdos de compra a largo plazo: La incertidumbre sobre las exportaciones chinas persistirá; cierren contratos plurianuales con productores no chinos a los precios actuales del mineral de tungsteno antes de que se endurezcan aún más.
• Diversifiquen más allá de China: Corea del Sur (Sangdong), Kazajistán (Bakuta), Portugal (Panasqueira) y Australia ofrecen fuentes de suministro alternativas emergentes.
• Invertir en infraestructura de reciclaje: El reciclaje de tungsteno procedente de herramientas de corte y brocas puede compensar entre el 25 % y el 30 % de la demanda primaria; US ya recupera volúmenes significativos mediante el procesamiento secundario.
• Supervisar el diferencial entre el APT y el concentrado: Los precios del APT que superan los 1100 USD/mtu en Europa indican una escasez extrema; utilizar contratos a plazo para cubrir eficazmente la exposición al coste del mineral de tungsteno.

Para fabricantes y productores

• Acelerar el desarrollo minero: El retraso de 3 a 5 años antes de que el suministro no chino entre en el mercado a gran escala crea una ventana de precios para los pioneros en el desarrollo de proyectos.
• Apueste por derivados de alto valor: El carburo de tungsteno, el WF₆ y las aleaciones de grado militar alcanzan primas significativas con respecto al concentrado en bruto.
• Aprovechar los incentivos gubernamentales: La línea de crédito de 100 000 millones de dólares de la «Big and Beautiful Act» de US y la financiación de la «Defense Production Act» ofrecen apoyo directo a los proyectos de minerales críticos.
• Crear un inventario estratégico: Dado que el inventario al contado chino se sitúa entre 14 y 16 días y está disminuyendo, mantener el tungsteno físico en los niveles actuales ofrece un potencial alcista asimétrico.

Fuentes: Expert Market Research; Procurement Resource; Goldman Sachs; Servicio Geológico de los Estados Unidos

Perspectivas de los analistas

La tendencia del precio del mineral de tungsteno en el año fiscal 2025 representa la interrupción más significativa del lado de la oferta en cualquier mercado de minerales críticos desde las restricciones a la exportación de tierras raras impuestas por China en 2010. Los controles a la exportación de China de febrero de 2025, combinados con tres años consecutivos de reducciones de las cuotas mineras y la disminución de la ley del mineral (del 0,42 % al 0,27 %), han creado un déficit estructural que no puede resolverse en un plazo de 12 a 24 meses. El aumento del 47,2 % en el noreste de Asia y el incremento del 30,2 % en Sudamérica reflejan una auténtica escasez física, no solo especulación.

El ejercicio fiscal 2026 pondrá a prueba si prevalece la consolidación o una mayor escalada. Las nuevas minas de Corea del Sur, Kazajistán y Portugal sustituyen en conjunto solo entre el 5 % y el 7 % del suministro chino, mientras que Mactung (Canadá) aún está a años de entrar en producción. El mercado del mineral de tungsteno está entrando en un déficit estructural de varios años que favorece a los productores, a los titulares de contratos a largo plazo y a las naciones con reservas nacionales.

Fuentes: Expert Market Research; Goldman Sachs; Procurement Resource; Project Blue

Fuentes y referencias

1. Expert Market Research, Tendencias y previsiones del precio del mineral de tungsteno para 2025
2. Expert Market Research, Informe sobre el mercado mundial del tungsteno para 2025
3. Procurement Resource, Índice de precios del tungsteno y datos históricos
4. Goldman Sachs Commodity Research
5. Servicio Geológico de los Estados Unidos, Resúmenes de materias primas minerales 2025 (tungsteno)
6. Ministerio de Comercio de China, Anuncio sobre control de exportaciones (4 de febrero de 2025)
7. Fastmarkets, Aumento de los precios de los productos de tungsteno en China (enero de 2026)
8. Proyecto Blue, ¿Qué hay detrás del aumento de los precios del tungsteno (2025)
9. Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo (SIPRI), Gasto militar 2025
10. Departamento de Defensa de US, Contrato de tungsteno en virtud de la Ley de Producción de Defensa (diciembre de 2024)
11. Congreso de US, Ley «Big and Beautiful» (julio de 2025, 500 millones de USD/100 000 millones de minerales críticos)
12. Almonty Industries / Mina Sangdong, Corea del Sur (2300-2500 toneladas de WO₃, 2025)
13. Jiaxin International, mina de tungsteno de Bakuta, Kazajistán (abril de 2025)
14. Comisión Europea, Ley de Materias Primas Críticas
15. Trading Economics, datos sobre materias primas, febrero de 2026